Ejemplo: un proyecto requiere invertir USD 10.000 hoy y genera beneficios netos de USD 4.000 por año durante 4 años.
| Métrica | Qué responde | En el ejemplo |
|---|---|---|
| ROI retorno sobre la inversión | ¿Cuánto gano por cada dólar que pongo? (beneficios − costos) ÷ costos. | (16.000 − 10.000) ÷ 10.000 = 60% |
| Recupero payback | ¿Cuándo recupero lo que puse? El momento en que el acumulado pasa a positivo. | 10.000 ÷ 4.000 = 2,5 años |
| VAN valor actual neto | ¿Cuánto gano, en plata de hoy, después de pagar el costo del dinero? | Con una tasa del 15%: USD 1.420 |
| TIR tasa interna de retorno | ¿Qué rendimiento anual tiene el proyecto? | 21,9% anual |
Por qué el VAN es la más importante
Un dólar dentro de tres años vale menos que un dólar hoy: hoy se puede invertir, usar para comprar stock o pagar una deuda. El VAN "trae a hoy" cada flujo futuro, descontándolo con una tasa de descuento que representa lo que rinde la mejor alternativa. En el ejemplo, el ROI dice 60%, pero una vez pagado el 15% anual de costo del dinero, la ganancia real en valor de hoy es de USD 1.420. Sigue conviniendo, pero mucho menos de lo que parecía.
TIR mayor que la tasa de descuento: lo mismo, dicho como porcentaje.
Recupero: no dice si conviene, dice cuánto riesgo de caja hay. Para una PyME con poca espalda, un recupero largo es un riesgo aunque el VAN sea bueno.
ROI: es la más fácil de comunicar, pero ignora cuándo llegan los beneficios. Sirve para contar, no para decidir.
Una advertencia sobre la TIR
La TIR es atractiva porque es un solo número, pero puede engañar: proyectos chicos suelen tener TIR altísimas con un VAN pequeño en plata. Entre dos proyectos, la prioridad es el de mayor VAN, no el de mayor TIR. La plantilla calcula las cuatro métricas en la hoja 4-Flujo y métricas.
